Broker musí napsat, že prodělává 74 až 89 % účtů. Kolik z nich jsou gambleři?

Martin Kopáček — 21 let praxe v obchodování na finančních trzích. Publikováno 24. 9. 2026. Kategorie: Psychologie obchodování a řízení rizika.

Klíčové body

Evropský regulátor ESMA potvrzuje, že u retailových CFD účtů napříč EU prodělává 74 až 89 procent klientů, s průměrnou ztrátou 1 600 až 29 000 eur na účet.

Analýza aktuálních povinných údajů 49 evropských a britských brokerů k roku 2026 ukazuje průměrnou míru ztrátovosti 71 procent, v rozmezí od 51 do 81 procent podle konkrétního brokera.

Tahle statistika počítá každého, kdo si u brokera otevře účet — bez ohledu na to, jestli prošel jediným kurzem, přečetl jednu knihu, nebo si jen stáhl aplikaci a začal klikat.

Akademická studie z tchajwanského trhu (Barber, Lee, Liu, Odean, 2014) zároveň ukázala, že mezi aktivními daytradery existuje statisticky prokazatelná, opakovaně se vracející skupina ziskových obchodníků — úspěch části z nich není náhoda, ale měřitelná dovednost.

Stejná logika platí obráceně u velkých fondů a prop tradingových firem — tam si lidi cíleně vychovávají a školí vlastní obchodníky, a nikoho proto nenapadne tvrdit, že jde o podvod, i když ti obchodníci evidentně nepatří do té ztrátové většiny z brokerské statistiky.

O co jde

Setkávám se s tím pořád dokola, tak to chci mít sepsané na jednom místě — a rovnou ve dvou verzích, protože jde o dvě strany jedné a téže mince. Někdo si přečte na webu brokera povinnou větu — „74 až 89 procent retailových účtů prodělává“ — a z toho si odvodí jednoduchý závěr: obchodování na finančních trzích prostě nemůže fungovat, protože statistika to dokazuje černé na bílém. Pak přijde na trading stream, kde ukazujeme hladiny stanovené předem a necháváme trh pracovat, vidí tam málo stop-lossů a hodně uzavřených ziskových obchodů, a ta stejná statistika mu v hlavě vydá druhý verdikt: „tohle musí být podvod, vždyť přece 80 procent lidí prodělává.“

Ten samý člověk by ale nikdy neřekl totéž o velkém fondu nebo prop tradingové firmě. Když se podívá na obchodní oddělení banky nebo do prop tradingové firmy a vidí tam lidi, kteří dělají ziskové obchody, nenapadne ho vůbec zpochybňovat, jestli je něco v nepořádku — naopak, přijde mu to naprosto logické: no jasně, vždyť proto ta firma existuje, aby si vychovala a vybrala obchodníky, kteří to umí. Přesně tuhle úvahu, kterou bez váhání použije u fondu, mu u streamu nedojde použít.

Oba závěry stojí na jedné a téže chybě. Ta věta na webu brokera neříká nic o tom, kdo jsou ti lidé, které počítá. Nerozlišuje mezi člověkem, který si stáhl aplikaci včera večer a hned ráno otevřel pozici, a člověkem, který roky obchoduje podle otestovaného postupu, se stanoveným řízením rizika a se vzděláním, do kterého investoval čas i peníze. Regulátor je počítá dohromady, protože jeho úkolem je chránit spotřebitele, ne rozlišovat úroveň přípravy. To je legitimní a správné — ale z toho čísla se nedá vyvodit nic o tom, jestli obchodování jde, nebo nejde dělat dobře.

Přesná čísla

Podíl ztrátových retailových CFD účtů v EU podle ESMA: 74 až 89 procent, průměrná ztráta na účet 1 600 až 29 000 eur. Zdroj: ESMA, tisková zpráva k opatřením u CFD a binárních opcí.

Průměrná míra ztrátovosti napříč 49 EU/FCA regulovanými brokery k roku 2026: 71,0 procenta (medián 71,7 procenta), rozpětí od 51 procent (nejnižší broker) po 81 procent (nejvyšší broker). Zdroj: BrokerRank, analýza povinných údajů o ztrátovosti účtů, 2026.

Studie tchajwanského akciového trhu 1992–2006 (Barber, Lee, Liu, Odean, Journal of Financial Markets, 2014): z přibližně 277 000 aktivních daytraderů dosáhlo v daném roce kladného výsledku asi 20 procent, ale méně než 1 procento (4 000 z 450 000 sledovaných účtů) dosahovalo kladného výsledku po odečtení poplatků opakovaně. Zdroj: Barber, Lee, Liu, Odean — The Cross-Section of Speculator Skill.

Nejúspěšnějších 500 daytraderů v této studii dosahovalo v následujícím roce po zařazení do žebříčku průměrného denního výnosu 61,3 bazického bodu hrubého (37,9 bazického bodu po poplatcích) — a autoři statisticky zamítli hypotézu, že jde jen o náhodu: mezi úspěšnými obchodníky se opakovaně vracelo 6,6 procenta z nich rok co rok, zatímco čistá náhoda by dala 3,9 procenta. Zdroj viz výše.

Co si z toho beru já

Beru to takhle: kdyby si někdo bez jediné hodiny přípravy postavil na zahradě sklářskou pec, vzal do ruky sklářskou píšťalu a čekal, že za odpoledne vyfoukne skleničku, nejspíš by se popálil a nic by mu nevyšlo. Kdyby ten samý člověk pak přišel do skutečné sklárny, kde tohle řemeslo lidi dělají roky a učili se ho od mistra, uviděl by, že jim to jde skoro všem. Ne proto, že by první pozorování — skoro nikdo to doma bez přípravy neumí — bylo špatné. Je pravdivé. Jenom popisuje úplně jinou skupinu lidí, než jakou potká ve sklárně.

Stejně je to s tou statistikou od brokerů. Když si někdo v pátek večer stáhne aplikaci a v pondělí ráno otevře první pozici bez jediné hodiny přípravy, patří logicky do té většiny, co prodělá — stejně jako by patřil mezi ty, co doma bez přípravy neumí vyfouknout skleničku ze skla. Není to o tom, že by obchodování nešlo. Je to o tom, že se ta statistika neptá, kolik hodin přípravy kdo do toho vložil, a naprostá většina lidí v ní nevložila žádné.

A pak je tu ten druhý krok, který vidím jako velký problém neschopnosti racionálního myšlení – respektive stádního myšlení moha lidí: Když stejný člověk přijde na stream, kde předem, ještě než se cokoli pohne, ukážeme hladiny a pak necháme trh pracovat — bez zpětného kreslení, bez „tady před půl rokem bylo něco na grafu“ — a nevidí tolik ztrát, jak by čekal, tak si z toho neodnese „aha, tohle je vybraná skupina lidí, co se tomu věnuje systematicky.“
Odnese si „to bude podvod.“ Přitom je to logika naruby. Kdyby na tom streamu byla ztrátovost 80 procent jako u průměrného účtu, bylo by na místě se ptát, jestli tam něco funguje. Právě to, že tam ztrátovost tak vysoká není, ukazuje na rozdíl mezi náhodně vybraným účtem a lidmi, kteří se obchodování věnují se vzděláním, plánem a řízením rizika.

Neznamená to nulu ztrát — ty tam jsou a být musí, řízení rizika bez nich neexistuje. Jde jen o to, že se s ní musí počítat jinak, když se dívám na skupinu, která se cíleně připravovala, než na skupinu, kterou popisuje regulátor napříč celým trhem.

A tady je ta druhá strana stejné mince, o které chci mluvit úplně nahlas, protože mi příjde, že to skoro nikdo nedomyslí do konce. Kdyby se ten samý člověk, co si u mého streamu řekne „to musí být podvod“, podíval na obchodní oddělení banky, do hedge fondu nebo do prop tradingové firmy, kde se obchodováním živí desítky lidí, ani na vteřinu by ho nenapadlo zpochybňovat, jestli jsou jejich výsledky skutečné. Řekl by si: no jasně, vždyť proto ta firma existuje — aby si našla, vycvičila a otestovala lidi, kteří to umí.
Nikoho nenapadne přijít do fondu a tvrdit „vy musíte prodělávat, vždyť 80 procent účtů je ve ztrátě“, protože každému je hned jasné, že obchodníci fondu nejsou tou náhodně vybranou populací z brokerské statistiky, ale lidmi, které firma sama vybrala a proškolila. Je to přesně ten samý mechanismus, který jsem popsal u streamu o pár odstavců výš. Lidi ho bez problému přijmou u fondu a odmítají ho u toho, co dělám já — přitom důvod je úplně stejný: vzdělání, výběr a řízení rizika dělají z obou skupin jinou množinu, než jakou popisuje jeden velký průměr přes všechny účty u brokera.

Důležité upozornění

Statistiky citované v tomhle článku popisují ztrátovost retailových účtů obecně a výsledky konkrétní studie daytraderů na tchajwanském trhu — nejde o slib ani záruku, že se obchodování naučí každý, ani že konkrétní jednotlivec dosáhne podobných výsledků jako nejúspěšnější sledovaná skupina.

Vše uvedené na tomto blogu je určeno pouze pro vzdělávací účely a není to investiční doporučení. Obchodování na finančních trzích je spojeno s rizikem ztráty vloženého kapitálu, a to i po absolvování školení.

O autorovi

Jsem Martin Kopáček, 21 let se pohybuju v obchodování na finančních trzích. Ukazuju vlastní obchody i s tím, co se nepovede, a snažím se, aby lidi kolem mě rozuměli rozdílu mezi náhodou a řemeslem, které se dá natrénovat.

Kam dál

Pokud chcete podobné rozbory pravidelně, přihlaste se k odběru,

Pokud vás zajímá, jak vypadá můj daytrading nebo moje práce s opcemi v praxi — včetně řízení pozic, které se obrátí proti nám — podívejte se na moje živé streamy a na komunitu Čtvereček, přístup k výsledkům máte denně po registraci ZDE (mailem pošlu přístupové údaje).

Časté otázky

Je pravda, že 80 procent obchodních účtů je ve ztrátě?

Přesné číslo se podle zdroje liší, ale řádově ano. ESMA uvádí u retailových CFD účtů v EU rozmezí 74 až 89 procent, novější přehled 49 evropských a britských brokerů k roku 2026 ukazuje průměr 71 procent.

Proč to musí brokeři vůbec zveřejňovat?

Jde o povinný údaj podle evropské regulace (opatření ESMA a navazující pravidla MiFID II), jehož cílem je upozornit zákazníky na rizikovost CFD a podobných produktů dřív, než si otevřou účet.

Znamená vysoká ztrátovost účtů, že se obchodování nedá naučit?

Ne, a přímo to nevyplývá ani z citované studie tchajwanského trhu. Ta naopak ukázala, že existuje menšina obchodníků s opakovaně prokazatelnou, statisticky nenáhodnou ziskovostí — problém není v tom, že by dovednost neexistovala, ale v tom, že drtivá většina účtů v té velké statistice žádným tréninkem neprošla.

Proč na trading streamu vidím míň ztrátových obchodů, než by odpovídalo statistice 80 procent?

Protože sledujete jinou skupinu lidí, než jakou popisuje průměrná statistika brokera. Ztráty na streamu i tak existují a jsou nutnou součástí řízení rizika — jen jejich podíl neodpovídá náhodně vybranému účtu bez přípravy.

Existuje důkaz, že někteří obchodníci mají skutečně výhodu, a nejde jen o štěstí?

Studie Barber, Lee, Liu a Odean z roku 2014 na datech tchajwanského trhu ukázala, že se mezi nejúspěšnějšími daytradery vrací výrazně víc lidí rok od roku (6,6 procenta), než by odpovídalo čisté náhodě (3,9 procenta) — statisticky významný rozdíl.

Znamená vysoká úspěšnost na streamu, kde se hladiny určují předem, automaticky podvod?

Ne. Naopak — postup, kdy se hladiny stanoví ještě před pohybem trhu a dál se s nimi nehýbe zpětně, je jeden ze znaků systematického přístupu, který od té náhodně vybrané většiny z broker statistik odlišuje.

Proč nikdo nezpochybňuje ziskovost obchodníků ve fondech nebo v prop tradingových firmách, i když platí ta stejná statistika o 74 až 89 procentech ztrátových účtů?

Protože u fondu nebo prop tradingové firmy je každému hned jasné, že jde o vybrané a proškolené lidi, ne o náhodný vzorek retailových účtů z broker statistiky. Je to úplně stejný princip, jaký platí u tradingového streamu s předem stanovenými hladinami — jen ho lidi u fondu přijmou automaticky, a u streamu ne, přestože důvod je totožný.