Intel překonal odhad zisku o 30 %. Akcie za den spadla o 28,6 %, nejvíc od roku 1974

Martin Kopáček — 21 let praxe v obchodování na finančních trzích. Publikováno 2. listopadu 2026. Kategorie: Akcie a rozbory obchodů.

Klíčové body

• Intel vykázal za třetí čtvrtletí 2026 upravený zisk 0,52 USD na akcii proti konsenzu zhruba 0,40 USD a tržby 16,5 mld. USD, tedy v souladu s odhadem (Investing.com, Beinsure).
• Akcie v pátek 30. října 2026 zavřela na 65,76 USD, o 28,58 % níže než den předtím (Motley Fool).
• Důvodem byl výhled na čtvrté čtvrtletí: tržby 15 až 16 mld. USD proti konsenzu kolem 17,07 mld. a zisk na akcii kolem 0,25 USD proti 0,43 USD (Beinsure).
• Podle dostupných zdrojů šlo o nejhlubší jednodenní propad Intelu od roku 1974 (Beinsure, IBTimes Australia).
• Vedení jako příčinu uvádí nedostatek a zdražení pamětí, které srážejí poptávku po počítačích; Intel očekává pokles prodeje PC v roce 2026 o 12 % (IBTimes Australia).

O co jde

Beru tenhle pátek jako učebnicový případ věty, kterou slyší každý začínající obchodník: „Firma překonala odhady, tak akcie poroste.“ Intel překonal odhad zisku o třicet procent. Osmé čtvrtletí v řadě. A akcie za jediný den ztratila víc než čtvrtinu hodnoty.

Rozpor je jen zdánlivý. Trh neplatí za minulé čtvrtletí, platí za to příští. Intel ve čtvrtek po zavření oznámil výhled, který byl o devět procent pod očekáváním u tržeb a o dvě pětiny pod očekáváním u zisku. Akcie spadla už v after-hours o necelých 21 % a v pátek přidala dalších osm procentních bodů.

Přesná čísla

• Pohyb akcie: předchozí zavírací cena 92,07 USD, páteční zavírací cena 65,76 USD, tedy −28,58 %. Denní rozpětí 63,20 až 68,77 USD (Motley Fool, Investing.com). Titulky zaokrouhlují na 29 či 30 %, jeden zdroj psaný v průběhu seance uvádí −27 %, což byl intradenní stav.
• Obrat: objem 447,8 mil. akcií proti tříměsíčnímu průměru 108,1 mil. (u téhož zdroje jinde 455,6 mil.) (Motley Fool).
• Tržní hodnota: zhruba 483,7 mld. USD před propadem a 347,6 mld. po něm; rozdíl vychází na 136 mld. USD, Beinsure uvádí „přibližně 140 mld.“ (Investing.com, Motley Fool, Beinsure).
• Historie: podle IBTimes Australia byl jedinou horší seancí za více než půl století 5. červenec 1974 s poklesem 29,9 %. CNBC ve svém titulku mluví o „nejhorším dni od 70. let“ (CNBC).
• Třetí čtvrtletí, skutečnost: tržby 16,5 mld. USD (+21 % meziročně), upravený zisk 0,52 USD na akcii proti konsenzu 0,40 až 0,41 USD, hrubá marže 44,1 % (Beinsure, Investing.com). IBTimes Australia uvádí marži 43 %; rozdíl neumím rozhodnout.
• Čtvrté čtvrtletí, výhled: tržby 15 až 16 mld. USD (střed 15,5 mld., konsenzus asi 17,07 mld., tedy zhruba −9 %), zisk na akcii kolem 0,25 USD (konsenzus 0,43 USD, zhruba −42 %), hrubá marže kolem 38 % (Beinsure, Investing.com).
• Jednorázová zátěž: uzavření izraelského závodu Fab 28 stojí přibližně 300 mil. USD tržeb ve čtvrtém čtvrtletí a zhruba 2 procentní body marže (Beinsure).
• Počítače a paměti: vedení čeká pokles prodeje PC o 12 % v roce 2026, o více než 20 % ve druhé polovině roku a o dalších 10 % v roce 2027. Segment klientských počítačů má ve čtvrtém čtvrtletí klesnout o více než 20 % oproti předchozímu čtvrtletí (Investing.com, IBTimes Australia).
• Datová centra a slévárna: datacentrový segment 7,3 mld. USD (+78 % meziročně); slévárenský segment 6,7 mld. USD, z toho externí zákazníci pouhých 411 mil. USD, zhruba 6 % (Beinsure).
• Investice: hrubé kapitálové výdaje v roce 2026 kolem 20 mld. USD, v roce 2027 mají „výrazně“ růst; finanční ředitel nečeká v roce 2027 kladný volný cash flow (Beinsure).
• Cílové ceny analytiků (30. října): Goldman Sachs 150 → 100 USD, Bank of America 145 → 100 USD (a snížení doporučení z koupit na neutrální), Bernstein 110 → 75 USD, BNP Paribas 125 → 70 USD, Morgan Stanley 84 → 75 USD (Beinsure). Všech devět cílů uvedených v tomto zdroji leží mezi 70 a 100 USD, tedy nad páteční cenou 65,76 USD.
• Od začátku roku: před výsledky byla akcie od ledna asi +150 %, po pádu stále zhruba +86 % (Investing.com, IBTimes Australia).

Co si z toho beru já

Tři věci, které mi z toho zůstaly.

První: cena akcie před výsledky už obsahovala dokonalý scénář. Akcie šla za rok z 32,89 na 142,35 USD (Motley Fool). Při takovém běhu nestačí „dobrý“ výsledek. Trh potřebuje výsledek, který potvrdí, že další růst je v číslech. Osmý překonaný odhad za sebou je v takové chvíli skoro bez hodnoty.

Druhé: čtu nejdřív výhled, až potom výsledek. Čtvrtletí je minulost a minulost už je v ceně. U těchhle výsledků bych se díval na to, co firma řekla o příštích třech měsících, ne na zisk na akcii. Výhled o devět procent pod konsenzem u tržeb a o dvě pětiny u zisku je u velké firmy mimořádně špatná zpráva.

Třetí je pro mě největší lekce o velikosti pozice. Pohyb o 28,6 % za jedno zavírací kolo není něco, co chytí stop. Akcie šla po zavření čtvrtečních výsledků dolů zhruba o 21 % a v pátek skončila o dalších osm procentních bodů níž. Kdo měl stop pod čtvrtečním zavřením, vystoupil až za cenou, která s jeho stopem nemá nic společného, protože stop se při mezeře plní na tom, co trh nabízí. Proti takové mezeře se brání jen velikostí pozice před zveřejněním výsledků, ne nastavením příkazu.

A spravedlivě dodám druhou stranu. Datacentrový segment rostl o 78 %, výtěžnost nových výrobních procesů se zlepšuje a analytici ceny po sekání cílů stále vidí nad 65,76 USD. Je to firma, která zpomalila, ne firma, která zmizela. Jenže cenové cíle nejsou předpověď a pád o čtvrtinu za den není důkaz, že dno je tady. Z jednoho dne se to nepozná.

Důležité upozornění

Vše uvedené na tomto blogu je určeno pouze pro vzdělávací účely a není to investiční doporučení. Obchodování a investování na kapitálových trzích s sebou nese riziko ztráty části nebo celého vloženého kapitálu. Čísla v článku pocházejí z veřejných zdrojů a v několika bodech se zdroje liší; kde se to stalo, uvedl jsem to přímo v textu.

O autorovi

Jmenuji se Martin Kopáček a na finančních trzích obchoduji 21 let. Píšu rozbory událostí, u kterých se čísla a reakce trhu rozcházejí, protože právě v tom rozporu se obchodník nejvíc učí. Píšu to pro lidi, kteří chtějí rozumět trhu, ne pro ty, kdo hledají tip.

Kam dál

Pokud chcete podobné rozbory pravidelně, přihlaste se k odběru,

Pokud vás zajímá, jak vypadá můj daytrading nebo moje práce s opcemi v praxi — včetně řízení pozic, které se obrátí proti nám — podívejte se na moje živé streamy a na komunitu Čtvereček, přístup k výsledkům máte denně po registraci ZDE (mailem pošlu přístupové údaje).

Časté otázky

Proč akcie Intelu spadla o téměř 29 %, když firma překonala odhady?

Protože trh se díval na výhled, ne na minulé čtvrtletí. Intel čeká na čtvrté čtvrtletí tržby 15 až 16 mld. USD a zisk kolem 0,25 USD na akcii, zatímco analytici čekali asi 17,07 mld. USD a 0,43 USD. Akcie navíc šla do výsledků po růstu o zhruba 150 % od ledna, takže v ceně bylo hodně dobrých zpráv.

O kolik přesně klesla akcie Intelu 30. října 2026?

Zavřela na 65,76 USD, o 28,58 % níže než předchozí zavírací cena 92,07 USD. Titulky zaokrouhlují na 29 či 30 %, jeden zdroj z průběhu seance uvádí 27 %.

Byl to nejhorší den v historii Intelu?

Podle dostupných zdrojů druhý nejhorší za více než padesát let. Horší byl podle IBTimes Australia jen 5. červenec 1974 s poklesem 29,9 %. CNBC to v titulku popisuje jako nejhorší den od 70. let.

Proč Intelu škodí zdražování pamětí?

Podle vedení se drahé a hůře dostupné paměti promítají do cen počítačů a tím do poptávky po nich. Intel čeká pokles prodeje PC o 12 % v letošním roce a o dalších 10 % v roce 2027 a zotavení spojuje s tím, až se paměti zase zlevní.

Co analytici dělají s cílovými cenami Intelu?

Po výsledcích je výrazně snížili. Goldman Sachs z 150 na 100 USD, Bank of America z 145 na 100 USD a snížila doporučení na neutrální, Bernstein ze 110 na 75 USD. Všechny cíle, které zdroj uvádí, zůstávají nad páteční cenou 65,76 USD, ale cílová cena není předpověď.

Dá se takový propad po výsledcích ochránit stop-lossem?

Obvykle ne. Když akcie zavře den před výsledky a otevře o pětinu níž, stop se provede až za nový trh, ne za cenu, kterou jste si nastavili. Před zveřejněním výsledků pomáhá hlavně menší velikost pozice, ne příkaz.