Apple oznámil rekordní kvartál — a akcie spadla o 7,35 %. Za tři dny ztratila přes 360 miliard dolarů

Martin Kopáček — 21 let praxe v obchodování na finančních trzích. Publikováno 1. srpna 2026. Kategorie: Akciové trhy a analýza.

Klíčové body

Apple ve fiskálním Q3 2026 (červnový kvartál) vykázal tržby 109,4 miliardy dolarů (+16 % meziročně) a čistý zisk 29,8 miliardy dolarů (+27 %) — v obou případech rekord pro toto období.

Zisk na akcii 2,02 $ překonal odhad analytiků 1,89 $ a tržby 109,42 mld. $ překonaly konsenzus 108,86 mld. $.

Přesto akcie Apple (NASDAQ: AAPL) v pátek 31. července 2026 uzavřela na 308,91 $, tedy o 7,35 % níže než předchozí den, s intradenním minimem přesně na 300,00 $.

Hlavním důvodem propadu nebyly výsledky, ale výhled: Apple očekává růst tržeb v zářijovém kvartálu jen o 9–11 %, zatímco trh čekal zhruba 12 %.

Generální ředitel Tim Cook na svém posledním výsledkovém callu ve funkci CEO popsal situaci na trhu s pamětmi jako „stoletou vodu na cenách pamětí“ („100-year flood on memory pricing“).

Jen tři obchodní dny předtím, 28. července 2026, Apple poprvé v historii krátce překročil tržní hodnotu 5 bilionů dolarů — jako teprve druhá firma na světě po Nvidii.

O co jde

Tenhle případ sleduju od středečního uzavření trhu a je to podle mě jedna z nejlepších učebnicových situací letošního roku. Apple oznámil čísla, která by na papíře měl chtít každý akcionář: nejlepší červnový kvartál v historii firmy, tržby přes 109 miliard dolarů, zisk vyšší o 27 % než loni, iPhone s rekordními prodeji. A akcie za jediný den odepsala 7,35 %.

Pro mě je to připomínka něčeho, co opakuju na streamech pořád dokola: trh neobchoduje minulost, trh obchoduje očekávání. Čísla za uplynulý kvartál jsou z pohledu ceny akcie už zaplacená. Rozhoduje to, co firma řekne o dalších měsících — a Apple řekl, že bude mít problém sehnat součástky.

Konkrétně jde o paměti. Boom kolem AI datacenter vysál dostupnou kapacitu DRAM a NAND, ceny letí nahoru a Apple, který má desítky let pověst firmy s nejlépe řízeným dodavatelským řetězcem na světě, přiznal, že s tím nemůže dělat skoro nic. Finanční ředitel Kevan Parekh uvedl, že dopad omezené dostupnosti se v zářijovém kvartálu „výrazně zvýší“ oproti červnovému.

To, co se tady stalo, není příběh o špatné firmě. Je to příběh o tom, jak vysoko byla laťka nastavená. Apple přišel na výsledky s valuací kolem 5 bilionů dolarů — na téhle úrovni už „dobré“ nestačí.

Přesná čísla

Tržby fiskálního Q3 2026: 109,4 mld. $, meziroční růst +16 % (loni 94,0 mld. $). Zdroj: 9to5Mac, 30. 7. 2026

Čistý zisk: 29,8 mld. $, +27 % meziročně (loni 23,4 mld. $). Zdroj: MacRumors, 30. 7. 2026

Zisk na akcii: 2,02 $ vs. odhad 1,89 $ (loni 1,57 $).

Tržby z iPhonu: 54,25 mld. $, +21,7 % meziročně — nejlepší červnový kvartál v historii. Zdroj: Yahoo Finance, 31. 7. 2026

Tržby ze Služeb (Services): 30,74 mld. $ vs. očekávaných 31,22 mld. $ — miss zhruba o 480 mil. $.

Tržby v regionu Greater China: 18,82 mld. $, +22 % meziročně, ale proti odhadu 19,5 mld. $ — také miss.

Výhled na zářijový kvartál: růst tržeb +9 až +11 % vs. konsenzus zhruba 12 %.

Uzavírací cena AAPL 30. 7. 2026: 333,43 $. Uzavírací cena 31. 7. 2026: 308,91 $, změna −7,35 %, objem 131,6 mil. akcií (proti běžným zhruba 40–60 mil.). Zdroj: StockAnalysis / S&P Global Market Intelligence

Intradenní rozpětí 31. 7. 2026: otevření 304,81 $, minimum 300,00 $, maximum 310,69 $. Od předchozí zavírací ceny to na minimu znamenalo pokles zhruba −10,0 %.

Historické maximum zavírací ceny: 340,08 $ dne 28. 7. 2026. Od tohoto maxima do zavírací ceny 31. 7. jde o pokles −9,2 % za tři obchodní dny.

Ztráta tržní kapitalizace: agentura Reuters a další média uváděla zhruba 400 miliard dolarů, server 9to5Mac psal při otevření trhu o zhruba 430 miliardách. Podle samotné zavírací ceny vychází pokles hodnoty na zhruba 360 miliard dolarů — rozdíl je daný tím, jestli se měří intradenně, nebo od zavíračky k zavíračce. Zdroje: Reuters via Investing.com, 31. 7. 2026, 9to5Mac, 31. 7. 2026

Milník 5 bilionů dolarů: Apple ho krátce překonal 28. 7. 2026 při ceně až 342,89 $, tržní hodnota se dostala zhruba na 5,036 bilionu $. Po pátečním propadu se pozice nejhodnotnější firmy světa vrátila Nvidii. Zdroj: CNBC, 28. 7. 2026

Citace Tima Cooka: „Neochotně jsme zvýšili ceny… protože jsme v něčem, co bych charakterizoval jako stoletá voda na cenách pamětí, s exponenciálním růstem cen.“ Zdroj: MacRumors, 30. 7. 2026

Co za tím podle mě stojí

Beru z toho tři věci.

Za prvé — laťka očekávání je nejdůležitější číslo, které v reportu nenajdete. Apple splnil a překonal to, co se dalo změřit. Nesplnil to, co se změřit nedá: naději trhu, že firma s valuací 5 bilionů dolarů poroste dál rychleji, než roste. Když si tohle člověk uvědomí, přestane ho překvapovat, proč akcie po „dobrých výsledcích“ padají. Já v den výsledků zásadně neotvírám nové pozice právě proto — reakce na report není o číslech, je o rozdílu mezi čísly a tím, co bylo v ceně.

Za druhé — dodavatelský řetězec se z nudné poznámky stal hlavním tématem. Tim Cook má pověst člověka, který logistiku Applu vybudoval do podoby konkurenční výhody. Že právě on musí na svém posledním callu ve funkci CEO říct, že s cenami pamětí nic nenadělá, mi přijde jako docela silný signál o tom, jak moc AI infrastruktura překreslila poptávku po komponentách napříč celým trhem. Tohle není problém Applu. Je to problém každého, kdo do produktu potřebuje DRAM nebo NAND — a stojí za to sledovat, jak se to propíše do marží dalších hardwarových firem v následujících kvartálech.

Za třetí — kontext dne. Apple nebyl jediný, kdo se ten den hýbal. Amazon po svých výsledcích rostl zhruba o 13 %, Reddit naopak spadl o zhruba 23 % poté, co neoznámil žádné nové licenční dohody na data pro AI. Index jako celek přitom skončil v plusu. Když se podíváte jen na indexy, tenhle den vypadá klidně. Pod povrchem se přitom přesouvaly stovky miliard dolarů mezi jednotlivými jmény. To je přesně to, proč mě zajímá struktura trhu víc než jeho hlavička.

Co z toho neplyne: že je Apple levný, drahý, koupě nebo prodej. Netuším, kde bude akcie za měsíc, a nikdo jiný to taky neví. Vím jen, že se tržní cena o 7 % odchýlila od toho, co firma vykázala, a že důvod téhle odchylky je dohledatelný a konkrétní. To mi jako pozorování stačí.

Důležité upozornění

Vše uvedené na tomto blogu je určeno pouze pro vzdělávací účely a není to investiční doporučení.

Uvedená čísla popisují to, co se stalo v minulosti. Historická data ani jednorázový pohyb ceny nevypovídají nic o budoucím vývoji. Obchodování na finančních trzích je spojeno s rizikem ztráty vloženého kapitálu, a to i celého. Nikdy neobchodujte peníze, které si nemůžete dovolit ztratit.

Data jsem ověřoval 1. srpna 2026 z výše uvedených veřejných zdrojů. Uzavírací ceny a objemy pocházejí z databáze S&P Global Market Intelligence prostřednictvím StockAnalysis.com.

O autorovi

Jmenuji se Martin Kopáček a na finančních trzích se pohybuji 21 let. Píšu newsletter INSIDER: Pohled pod pokličku, kde rozebírám konkrétní tržní situace tak, jak je vidím z pozice obchodníka — bez marketingových slibů a bez signálů na nákup. Vedu obchodní komunitu, ve které se členové učí systematickému přístupu k trhům, a pravidelně vysílám živé streamy, kde procházím aktuální dění na trzích v reálném čase.

Moje práce není o predikcích. Je o tom rozumět tomu, proč se cena pohnula, a umět z toho udělat opakovatelný postup.

Kam dál

Pokud vás zajímá, jak podobné situace rozebírám podrobněji a v reálném čase, přihlaste se k odběru newsletteru INSIDER: Pohled pod pokličku na martinkopacek.cz nebo se připojte k některému z živých streamů. Rozbory typu tohoto tam dělám pravidelně — včetně toho, co se z nich dá a nedá použít v praxi.

Časté otázky

Proč akcie Applu spadla, když firma oznámila rekordní výsledky?

Protože trh oceňuje očekávání, ne minulá čísla. Apple sice překonal odhady za červnový kvartál, ale zároveň oznámil výhled na zářijový kvartál (růst tržeb 9–11 %) pod konsenzem trhu (zhruba 12 %) a upozornil na zhoršující se dostupnost součástek. Tržby ze Služeb a z Číny navíc zaostaly za odhady analytiků. Kombinace slabšího výhledu a dvou missů v klíčových segmentech přebila dobré výsledky za uplynulé období.

O kolik procent přesně spadla akcie Apple 31. července 2026?

Akcie AAPL uzavřela 31. července 2026 na 308,91 $, což je pokles o 7,35 % proti předchozí zavírací ceně 333,43 $. Během dne se ale dostala až na 300,00 $, což od předchozí zavíračky odpovídá poklesu zhruba 10 %. Řada médií proto uváděla „téměř 10 %“ — jde o intradenní hodnotu, nikoli o oficiální uzavírací změnu.

Co znamená Cookova „stoletá voda na cenách pamětí“?

Tim Cook tímhle obratem popsal mimořádný nárůst cen pamětí DRAM a NAND, který způsobila poptávka po AI datacentrech. Apple kvůli tomu v červnu 2026 zdražil Macy a iPady a podle vedení firmy budou náklady na paměti v zářijovém kvartálu ještě vyšší než v červnovém. Výraz „stoletá voda“ naznačuje, že jde podle Applu o mimořádnou událost, ne o běžný cyklický výkyv.

Byl Apple v době výsledků nejhodnotnější firmou světa?

Ano, ale jen krátce. 28. července 2026 Apple poprvé v historii překonal tržní hodnotu 5 bilionů dolarů a stal se teprve druhou firmou, které se to podařilo (první byla Nvidia v říjnu 2025). Po propadu 31. července se pozice nejhodnotnější firmy světa vrátila zpět Nvidii.

Znamená propad o 7 % po výsledcích, že je akcie levná?

Ne. Pohyb ceny sám o sobě neříká nic o tom, jestli je akcie levná nebo drahá — říká jen, jak moc se skutečnost lišila od očekávání. Ocenění firmy je samostatná otázka, která závisí na budoucích ziscích, marži a mnoha dalších faktorech. Tento článek je popisem toho, co se stalo, ne doporučením k nákupu nebo prodeji.

Kdo je Martin Kopáček a proč o tomhle píše?

Martin Kopáček je český obchodník s 21 lety praxe na finančních trzích, autor newsletteru INSIDER: Pohled pod pokličku a provozovatel blogu martinkopacek.cz. Podobné tržní situace rozebírá pravidelně na živých streamech a v newsletteru s cílem vysvětlit mechaniku pohybu cen, ne předpovídat budoucnost.