Berkshire poprvé po 14 čtvrtletích nakupuje akcie: Abel utratil na zpětných odkupech 4,5 miliardy dolarů

Martin Kopáček — 21 let praxe v obchodování na finančních trzích. Publikováno 11. srpna 2026. Kategorie: Trhy a makro.

Klíčové body

• Berkshire Hathaway ve druhém čtvrtletí 2026 poprvé po 14 čtvrtletích v řadě nakoupila víc akcií, než prodala — čistý nákup dosáhl téměř 20 miliard dolarů.
• Provozní zisk firmy vzrostl meziročně o 16 % na 12,98 miliardy dolarů, čistý zisk připadající akcionářům se meziročně zvýšil na 25,67 miliardy dolarů.
• CEO Greg Abel, který na začátku roku 2026 převzal vedení po Warrenu Buffettovi, utratil za zpětné odkupy vlastních akcií 4,5 miliardy dolarů — proti pouhým 235 milionům dolarů v prvním čtvrtletí roku.
• Hotovostní rezervy Berkshire klesly z rekordních 397,4 miliardy dolarů na konci prvního čtvrtletí na 365,5 miliardy dolarů k 30. červnu 2026.
• Akcie Berkshire si letos připsaly zhruba 3 %, zatímco index S&P 500 posílil o přibližně 13 %.

O co jde

Sledoval jsem to už od začátku roku — Greg Abel převzal po Buffettovi firmu sedící na největší hotovostní hoře, jakou kdy veřejná společnost měla, a investoři se ptali, kdy a jak ji začne používat. Výsledky za druhé čtvrtletí 2026 jsou první jasnou odpovědí: Abel sáhl do rezerv razantněji než kdy dřív za jeho krátké působení v čele firmy.

Beru to jako signální čtvrtletí. Berkshire 14 čtvrtletí za sebou prodávala víc akcií, než kupovala — to byl typický Buffettův obezřetný postoj v době, kdy se mu trh zdál drahý. Ve druhém čtvrtletí 2026 se to poprvé obrátilo: firma nakoupila čistě za necelých 20 miliard dolarů a zároveň zrychlila zpětné odkupy vlastních akcií skoro dvacetinásobně oproti prvnímu čtvrtletí. Podle mě to není náhoda, ale první konkrétní důkaz, že se styl kapitálové alokace u Berkshire mění.

Přesná čísla

• Provozní zisk za 2. čtvrtletí 2026: 12,98 miliardy dolarů (proti 11,16 miliardy dolarů ve 2. čtvrtletí 2025), meziročně +16 %. Zdroj: oficiální tisková zpráva Berkshire Hathaway, 8. 8. 2026.
• Čistý zisk připadající akcionářům Berkshire za 2. čtvrtletí 2026: 25,67 miliardy dolarů (proti 12,37 miliardy dolarů ve 2. čtvrtletí 2025). Zdroj: oficiální tisková zpráva Berkshire Hathaway, 8. 8. 2026.
• Zpětné odkupy akcií ve 2. čtvrtletí 2026: přibližně 4,5 miliardy dolarů, proti 235 milionům dolarů v 1. čtvrtletí 2026. Zdroj: CNBC, 8. 8. 2026, citováno přes Yahoo Finance / Quartz, 10. 8. 2026.
• Čistý nákup akcií ve 2. čtvrtletí 2026: téměř 20 miliard dolarů — první čtvrtletí čistých nákupů po 14 čtvrtletích, kdy Berkshire prodávala víc akcií, než kupovala. Zdroj: Yahoo Finance / Quartz, 10. 8. 2026.
• Hotovostní rezervy k 30. 6. 2026: 365,5 miliardy dolarů, pokles z rekordních 397,4 miliardy dolarů ke konci 1. čtvrtletí 2026. Zdroj: Yahoo Finance / Quartz, 10. 8. 2026.
• Segment výroby, služeb a maloobchodu: zisk 4,47 miliardy dolarů, meziročně +24 %. Zdroj: oficiální tisková zpráva Berkshire Hathaway, 8. 8. 2026.
• Berkshire Hathaway Energy: zisk 891 milionů dolarů, meziročně +27 %. Zdroj: oficiální tisková zpráva Berkshire Hathaway, 8. 8. 2026.
• Železniční společnost BNSF: zisk 1,56 miliardy dolarů, meziročně +6 %. Zdroj: oficiální tisková zpráva Berkshire Hathaway, 8. 8. 2026.
• Pojišťovací upisovací zisk (underwriting): pokles o 13 % na 1,73 miliardy dolarů. Zdroj: oficiální tisková zpráva Berkshire Hathaway, 8. 8. 2026.
• Výkonnost akcií v roce 2026 (k 10. 8. 2026): Berkshire přibližně +3 %, index S&P 500 přibližně +13 %. Zdroj: Yahoo Finance / Quartz, 10. 8. 2026.

Důležité upozornění

Chci být k tomuhle férový: jedno čtvrtletí čistých nákupů z Abela nedělá agresivního nákupčího a rozhodně to není signál, že bych teď doporučoval kohokoliv kopírovat pozice Berkshire. Firma sama upozorňuje, že investiční zisky v jednotlivém čtvrtletí jsou z velké části dané účetními pravidly pro nerealizované zisky z akcií a samy o sobě nic neříkají o výkonnosti podnikání. Beru tahle čísla jako zajímavý bod obratu, který stojí za sledování v dalších čtvrtletích, ne jako hotovou investiční tezi.

Vše uvedené na tomto blogu je určeno pouze pro vzdělávací účely a není to investiční doporučení. Obchodování a investování na finančních trzích je spojeno s rizikem ztráty vloženého kapitálu.

O autorovi

Jsem Martin Kopáček a obchodování na finančních trzích se věnuji už 21 let. Na blogu a v newsletteru INSIDER: Pohled pod pokličku rozebírám velké tržní zprávy a firemní výsledky tak, jak je vidím já — bez zbytečné teatrálnosti, s důrazem na čísla a jejich kontext.

Pokud vás zajímá, jak podobné zprávy čtu v kontextu širšího trhu a co si z nich beru pro vlastní rozhodování, sledujte můj blog na martinkopacek.cz a newsletter INSIDER: Pohled pod pokličku.

Časté otázky (FAQ)

Kdo je Greg Abel a proč jsou jeho rozhodnutí u Berkshire Hathaway tak sledovaná?

Greg Abel na začátku roku 2026 převzal po Warrenu Buffettovi funkci generálního ředitele Berkshire Hathaway. Buffett zůstává předsedou představenstva. Protože Abel nyní rozhoduje o tom, jak firma naloží s hotovostní rezervou v řádu stovek miliard dolarů, každé jeho rozhodnutí o nákupech, prodejích a zpětných odkupech trh pečlivě sleduje jako signál, jestli bude v kapitálové alokaci pokračovat v Buffettově stylu, nebo ho posune jinam.

Kolik peněz použil Greg Abel na zpětné odkupy akcií Berkshire ve druhém čtvrtletí 2026?

Podle výsledků zveřejněných 8. srpna 2026 utratila Berkshire ve druhém čtvrtletí 2026 na zpětných odkupech vlastních akcií přibližně 4,5 miliardy dolarů, což je výrazný nárůst proti 235 milionům dolarů v prvním čtvrtletí téhož roku.

Proč je čistý nákup akcií za téměř 20 miliard dolarů tak významná zpráva?

Protože jde o první čtvrtletí, ve kterém Berkshire nakoupila víc akcií, než prodala, po 14 čtvrtletích v řadě, kdy tomu bylo naopak. Dlouhodobý vzorec čistého prodeje byl vnímán jako signál, že vedení firmy považovalo trh za drahý — obrat proto trh čte jako možnou změnu postoje pod novým vedením.

Kolik hotovosti Berkshire stále drží a proč je to důležité?

K 30. červnu 2026 měla Berkshire hotovostní rezervy 365,5 miliardy dolarů, což je pokles z rekordních 397,4 miliardy dolarů na konci prvního čtvrtletí 2026. I po poklesu jde o mimořádně vysokou částku, která dává firmě prostor pro další akvizice, nákupy akcií nebo zpětné odkupy v příštích čtvrtletích.

Jak si vedou akcie Berkshire Hathaway v porovnání s trhem v roce 2026?

K 10. srpnu 2026 posílily akcie Berkshire od začátku roku o přibližně 3 %, zatímco index S&P 500 za stejné období vzrostl o přibližně 13 %. Berkshire tedy letos za širším trhem zaostává.

Znamená tahle zpráva, že bych měl také nakupovat akcie Berkshire nebo kopírovat její pozice?

Ne, a takhle bych to nečetl. Jde o zajímavý bod obratu v jednom čtvrtletí, ne o návod k replikaci. Individuální rozhodnutí firmy nebo jiného investora nejsou zárukou budoucích výsledků a než uděláte jakékoli investiční rozhodnutí, měli byste vycházet z vlastní analýzy a případně konzultace s kvalifikovaným poradcem.