sobota 27. září 2014

Volatilní týden a hedge proti poklesu trhu

Volatilní týden:
- nic moc data z US a Číny
- Čína postrašila svět tím, že by nemusela do své ekonomiky pumpovat likviditu
- v závěru týdne úvahy o odvetných sankcích z Ruska
- obavy z rychlejšího zvyšování úrokových sazeb FEDem
- množí se medvědí scénáře na finančních webech
- množí se úvahy o příliš dlouhé době bez korekce a vysokém P/E US trhu

---

Takže DJIA jak na houpačce, maximální pokles ve čtvrtek o -260 bodů (horší data z US ekonomiky plus úvahy o odvetném zabrání západních podniků v Rusku).
V pátek up o 130.


DJIX aka DJIA: srovnání poklesů únor - červen - současnost zdroj: thinkorswim.com




















Na grafu jsou vidět propady - únor Argentina, pak pokles v polovině roku.
Tehdy šlo o velké pohyby, hodně napoví RSI na grafu.
Teď šlo sice o volatilní dny, ale RSI zdaleka není u spodní linie...
Ostatně ani Stochastic.
Jak jsem již psal mnohokrát, zajímá mne především fundament (viz výše), indikátory jsou pro mne pouze podpůrné.

SPY:
Také SPY prošel volatilním týdnem, viz graf
SPY - korekce posledního týdne (zdroj: thinkorswim.com)

















Zase je tu vidět týden jako poměrně volatilní, s pořádnými denními objemy obchodů. RSI je sice celkem vysoko, ale SR úroveň u 191 je zajímavá.

Testoval jsem papírově opční strategii ATM straddle, už by byla v plánovaném zisku - i přes relativně velké pohyby.
Vysoké prémium inkasované na začátku postačí na cenové výkyvy.
Ve dnech, kdy došlo k poklesu SPY, čili k růstu volatility, tato opční strategie ztrácela na výkonnosti, ale pomáhaly jí zase růstové dny s poklesem volatility.


---

Kam se podíváme dále? Samozřejmě, bude to VIX:

VIX (zdroj: thinkorswim)















Srovnání:
Vidíme mega pohyb v únoru, aktuálně se VIX dostal ke střednědobým maximům - jsou to obavy z medvědího pohybu, jak jsme si řekli výše - množí se opět výpočty, jak dlouho už nedošlo k pořádné korekci atd atd.

Slabší data k tomu napomohla, ale pozor - data byla slabá vzhledem k předchozím mimořádně silným číslům (USA).
Jinak ekonomika USA zatím vykazuje zlepšení.
Nicméně poklesům nahrávají úvahy o:
  P/E - je vysoké
 blížícím se zvyšování úrokových sazeb v USA
VIX je tedy celkem vysoko a nálada celý týden za mnoho nestála.

---

Takže co dělaly moje pozice:
YHOO
- zavřel jsem v pondělí s pidiztrátou, protože týden začal velmi pesimisticky a yahoo šlo do kytek kvůli BABA.
Jak říkám absolventům mých konzultací: Když se v obchodu necítíte dobře, jděte ven. Budou lepší.

TNA:
V pátek jsem zavřel polovinu pozic v naked put, a to za cenu měsíčního zisku.
Důvod?
Stejně jako u YHOO: necítím se zde dobře, protože RUT, respektive TNA, je oproti DJIA a S+P v bočním trendu - a small cap umí padnout velmi, velmi rychle.
Proč tedy být v obchodu, kde se necítím dobře?
Polovinu pozic jsem tedy zavřel, druhou držím - důvodem je, že se TNA nyní obchoduje u supportu.
Polovina pozic mi neblokuje velký margin, ustojím bez problému i dlouhodobé ITM - ke kterému bych psal buď naked put a roloval, nebo se nechal přiřadit a vypisoval covered call.

Skvěle mi tu posloužily hedžovací pozice, které jsem minulý týden právě pro případné uzavírání pozic v TNA udělal:
VXX OTM debetní long call spread : skvělý zisk
TZA long + protective put + call short OTM : skvělý zisk, jen jsem zbytečně vypsal tu call opci, mohl jsem si zkasírovat celý zisk z růstu TZA bez omezení vypsanou callkou
TZA OTM debetní long call opce: luxusní zisk, tyto opce se "okotily" neuvěřitelně.

Takže jsem zisky z těchto ochranných opcí použil na umoření ztrát z uzavíraných pozic - a tím jsem se dostal do situace, kdy jsem pro uzavření poloviny pozic v TNA musel oželet jen měsíční zisk :)

---

Graf ukazuje boční trend small cap, aktuální support a je dobré se mrknout i na RSI:
TNA je u supportů, zajímavé RSI (zdroj: thinkorswim.com)

















Agresivnější tradeři mohou zkusit odraz, viz předchozí krásné swingy.
Já si proto podržím polovinu pozic... kdyby byl opět up pohyb, bude to prima.
Ale zkušení obchodníci vědí, že předvídat budoucnost nelze - pouze si připravíme pozice a víme, co budeme dělat, když trh půjde tím či oním směrem.
To odlišuje zkušeného burzovního obchodníka od nováčka - nevěštíme směr, ale využíváme pravděpodobnosti pohybu.

---
V pátek minulého týdne mi kolega psal, zda jdu do SPY.
Odpověděl jsem, že počkám na zvýšení volatility - a tento týden jsem se dočkal.
Proto s uvolněným marginem jsem využil volatility a po delší době jsem vypsal put spread na SPY za prémium, který zpravidla chci za celou opční strategii Iron Condor.
Absolventům mých konzultací napovím: put strana má rozpětí jak jsme zvyklý,
magické číslo je 72, delta max ... víte kolik :)

Vyčkávám na případné otevření strangle či straddle či IC na SPY.

Letmý pohled na NYSI index:
NYSI (zdroj: stockcharts.com)














V NYSI jsme po delší době pod nulovou čárou ....
A obecně nám NYSI slábne....

---

Příští týden tedy na viděnou na Hodiny a klenoty v pražských Holešovicích.
Budeme tam o čtvrtka do soboty včetně, takže času na osobní debaty bude dostatek.

---
Mohlo by vás zajímat - Manuál zdarma
Co obchoduji na burze