neděle 27. dubna 2014

Výpisy opcí: Tentokrát v pátek

Trhy se celý týden nesly na vlně euforie z výsledkové sezóny.
Pondělí až středa up, mirná korekce ve čtvrtek a v pátek.

SPY (zdro: thinkorswim)


Rezistencí SPY byla hranice 190 bodů. Tam se trh hrabal se stále více klesajícím objemem obchodů, takže korekce se dala očekávat.
Vyčkával jsem proto na korekci, abych vypsal Iron Condor nebo Strangle při vyšší volatilitě a za vyšší prémium.

VIX se dostal ke 14, a to až v závěru týdne při korekci trhů. Tehdy jsem vypisoval opce.
VIX (zdroj: thinkorswim)
Chtěl jsem vypsat Iron Condor na měsíc (čili do jedné z květnových expirací opcí), ale prémia na call straně byla chabá. Skončil jsem tedy u put spreadů, protože kompletní Iron Condor by se nevyplatil.
Ale přehlédl jsem, že zatímco výpis opce byl v jednom z týdenních expirací, nákup pojistné opce byl v následující týdenní expiraci.
Prostě mám pojistnou opci nakoupenou o týden dál, čímž jsem místo opčního put spreadu vytvořil opční diagonal. Tím lépe, diagonálu růst volatility svědčí...
Hned jsem zadal příkazy na výkup opcí pro případ, že by se hodnota vypsaných opcí rychle rozpadla.

Dál jsem vypsal pár naked put opcí, s expirací přes 20 dnů. A opět jsem nastavil příkazy pro výkup těchto opcí.

Jestli budu v případě ohrožení rolovat, nebo zavírat na stoplossu, to se ukáže podle situace, které trhy nadělí.

-----
Mohlo by vás zajímat - Manuál zdarma
Co obchoduji na burze

pondělí 21. dubna 2014

Medvěd se (zatím) nekoná, úspěšné strangle

Předchozích 14 dnů bylo ve znamení poklesů.
Jak jsem již psal, spouštěcím mechanismem byla ztráta momenta na technologických akciích - a to sebou vzalo také další sektory. Prostě se vybíraly zisky a rostly obavy z medvěda.
Nervozita a VIX rostly.

Všichni jsme čekali hlavně na pondělí, zda trhy naberou další poklesy. To by už bylo opravdu v medvědím teritoriu a nepochybně by se do hry zapojilo více shorťáků.

Pondělí bylo ale celkem klidné, další dny přišla růstová korekce, která vrcholila ve středu a ve čtvrtek (Janet Yellen nezklamala, také Beige Book byla hodnocena trhy celkem pozitivně). V pátek se neobchodovalo (Velikonoce, Velký pátek).

Takto vypadaly trhy - pozor, graf začíná předchozím pátkem a končí čtvrtkem před Velikonocemi:


SPY, týden po poklesech (zdroj: finance.yahoo.com)















Komentáře na titulních stránkách webů se zabývaly jen návratem k růstu, takže i index strachu VIX klesal:

VIX (zdroj: finance.yahoo.com)













Moje strangle na SPY dosáhly plánovaného zisku a byly automaticky zavřeny příkazy GTC. Před koncem týdne byl tedy zisk doma.
Výborný týden :D

Dále jsem si připravil další sérii Iron Condorů, expirace na cca 20 dnů.
Zadal jsem vstup do trhu GTC.
Polovina pozic je v trhu,  a uvidím, zda budou i zbývající příkazy exekuovány.
Podle toho, jak trh po Velikonocích otevře, můžu u druhé části pozic upravit parametry.

Místo týdenních opcí jsem nyní raději vstupoval do IC (případně do strangle), s delší expirací a s výběrem zisku opět na předem stanoveném profit targetu.

Proč nyní volím opční strategii Iron Condor a nikoliv Strangle?
Důvodem je, že uklidnění na trzích nemusí být trvalé (proto nechci nyní být v týdenních opcích).
A volatilita je nyní malá (viz graf SPY). Rostoucí volatilita by mohla jít proti mně, respektive bych byl v trhu velkým marginem. IC oproti Strangle margin omezuje, byť za cenu nižšího prémia.
Zisk vyberu opět na předem stanoveném profit targetu, ztrátu na předem stanoveném stoplossu.

Zkušení obchodníci vědí, že trhy jsou náladové. Jen "analytici a odborníci" vědí kam trhy půjdou - ovšem až týden poté, co pohyb nastane :D
Zkušení obchodníci proto chrání zisky a nechtějí zbytečně riskovat ztráty.

Proto volím strategie úměrně tomu, jak vypadá aktuálně trh. Jak říkám svým studentům na tradingových konzultacích : 80% lidí na burze přijde o peníze, většina prostě na burze prodělá. Důvody jsou tři : chamtivost, strach a pokusy bojovat s trhem.

-----
Mohlo by vás zajímat - Manuál zdarma
Co obchoduji na burze

neděle 13. dubna 2014

Trhy padají - přijde medvěd? Rolování opcí a uzavírání pozic

Tento týden trhy pokračovaly v propadu, přerušeným jen krátkým up ve středu.

Po čtvrtečním výpisu následovalo rolování opcí. To byl závěr minulého týdne.
Také tento týden byl ve znamení poklesu. S výjimkou středy šlo prakticky pořád o propady. 
Protože trh je v dlouhodobém up trendu, přibývá komentářů o případné korekci.
Že by tentokrát "sell in may and go away" bylo už v dubnu?
Sice analytiky nečtu, ale sleduju na marketwatch nebo finance.yahoo, co vidí (a tudíž čte) lid investorský.
A debat o korekci přibývá.

Využil jsem tedy krátkého středečního zotavení trhu a strangle s put opcí 179 (expirace 17.4.) jsem uzavřel vykoupením při částečném zisku - cca 60 % z původního inkasovaného prémia.
Šlo a automatické vykoupení, příkaz v Interactive Brokers byl nastaven už při otevření strangle, a to formou GTC.

Z 94 dolarů jsem zavřel za 15 USD - a sakra dobře jsem udělal! Bylo to velmi dobré rozhodnutí:
Po pondělním propadu chabé úterý, středa up (automatické uzavření stranglu) - čtvrtek a pátek tvrdě down ..

SPY , zdroj: finance.yahoo.com 

















Bohužel jsem to udělal jen s částí pozic - takže včera (pátek) jsem při propadu SPY pod 182 (hned na open) likvidoval zbývající strangle  za 74 dolarů - čili jsem tam většinu zisku nechal.
Nenažranost se nevyplácí.
A v situaci, kdy trhy stále padají a přibývá pesimistů, nechci zbytečně tahat čerta za ocas.

Co způsobilo propady?
Výprodej na technologiích, biotechu a soc. sítích sebou vzal i DJ a ES.
Ani pozitivní data v pátek pád nezastavila.
Že by medvěd?
Komentářů o korekci přibývá, takže riziko propadu tu je (shortaři, panikáři z řad drobných investorů, média atd.)

V týdenních opcích jsem likvidoval zbytečně pozdě, část jsem roloval. 
Teď týdenní opce asi vynechám - kdyby došlo opravdu ke korekci, nechci být v pozici.
Týdenní opce jsou velmi náchylné na změnu delty!

Nová pozice po uzavřených stranglech:
Otevřel jsem nový short strangle na 21 dnů, ale tentokrát kvůli riziku korekce budu zavírat v situaci, kdy mi put nebo call nabere ztrátu 100% inkasovaného prémia.
A pak otevřu níže s deltou do 20, cca na 3-4 týdny - ale to podle situace (a VIXu).
Automatické zavření mám nastaveno (GTC příkazy) na profit target, což je cca 60% z inkasovaného prémia.

Proč?
Sleduju, jak se indexům nechtělo přes maxima, ale s jakou lehkostí padaly na nová minima - a to po celé obchodní seance. Prakticky bez korekcí, pořád nová intraday low...
Spouštěčem byl výprodej na biotechu a technologiích (NASDAQ) a to mi nepříjemně připomíná bublinu 2001.
Navíc bull trh máme už cca 5 let - a P/E atd je hodně vysoko.
Ještě je tu aktuální probíhající výsledková sezona, je otázkou, jestli to už investory neodradí a nezačnou realizovat zisky - pak by se přidali shorťáci a pád by byl velký.

Prostě vidím rizika a já riskovat nechci.

Ovšem VIX je zatím stále pod 20.
Těžká nervozita zatím není.
Ale známe trhy, stačí pár článků ve WSJ nebo finance.yahoo (plus Roubini opět na scéně, zatím věští 30% pád) a investoři mohou vyklápět pozice a shorťíci nastupovat - a máme tu VIX nad 20 než by řekl "manažer produkce obuvi" :D

Pokud VIX přeleze 20, rád bych zkusil zobchodovat volatilitu.
Pokus z ledna dopadl velmi slušně, takže bych při pádu trhů a růstu volatility rád vytřískal pár dolárků i z paniky.
Ale opakuji - v takovém případě nechci být v IC nebo stranglech.
Proto se vyhnu nyní týdenním opcím (velké riziko, rychlý nárůst delty) a IC nebo strangle budu zavírat spíše na PT nebo SL.

-----
Mohlo by vás zajímat - Manuál zdarma
Co obchoduji na burze

PS: Opět k dotazům ohledně konzultace, termíny v létě dávat nebudu. Využívám počasí k cestování a nerad vysedávám v kanclu. Termíny tedy jsou na duben, květen a červen. Díky za pochopení.
Individuální konzultaci se mnou si můžete objednat včas zde. 
(Počasí začíná být lepší a lepší a termínů na konzultace bude proto ubývat.)

neděle 6. dubna 2014

Zisk opět doma. Nový výpis opcí a hned rolo

Vypsané opce z minulého týdne prošly ukázkovým vývojem.
Prakticky od okamžiku výpisu trh stále rostl a vypsané opce se rozpadaly a rozpadaly.
Nádhera, automaticky se mi opce vykoupily zpět za zlomkové hodnoty již v úterý a ve středu.

Ve čtvrtek jsem měl tedy volné marginy k dalším výpisům.
Trh zároveň korigoval, takže jsem vypsal - v pátek byl už prakticky jen jobs report a Ukrajina nechává trhy dávno v klidu.
Zkasíroval jsem velmi slušné prémium.
Takto vypadá čvrteční a páteční ekonomický kalendář:
data: čtvrtek trhy pokles, pátek po open i přes červená čísla nejdřív růst - viz níže (zdroj: forexfactory.com)
























V pátek to vypadalo z počátku luxusně : 
SPY po open udělal opět all time hihg - a to i přes špatná makra (viz výše). 
Ovšem poté technologické akcie na NASDAQ ztratily momentum, a NASDAQ šel dolů. 
A vzal sebou Dow Jonese (jednu chvíli i -175 bodů)  i ESko ...



Graf pátek 4.4.2014  ES, DJ, NQ   (zdroj: finance.yahoo.com)











Takže SPY šel dolů o více jak dva body a tím se dostal do blízkosti části mých výpisů. 
Neváhal jsem a roloval, v rámci stejného týdne níže. 
De facto jsem odevzdal 2/3 z prémia, které jsem za tyto výpisy dostal ve čtvrtek.
Po zkušenostech z minulých týdnů jsem prostě nechtěl na pátek čekat, hodně často po čvrteční korekci následuje páteční dokoupení. 
Ostatně i začátek pátku tak vypadal, že. ESko vytvořilo nejprve all time high, než ho technologické trhy stáhly dolů:

SPY páteční korekce po all time high, na 186,40   Škoda.  (zdroj: finviz.com)


Volatilita? Nic moc, VIX nijak valně nezareagoval:

VIX: páteční korekce nepřinesla nárůst volatility. Peak před 17 březnem je Ukrajina/Rusko (zdro: finance.yahoo.com)

















Uvidíme, co přinese další týden. Je tam FOMC atd.. 
Pravdou je, že cyklus býčího trhu trvá už 5 let, celkem se množí komentáře o korekci. To občas opravdu startuje korekce (short sellers mají připravenou půdu, longaři nevydrží a berou zisk).

Pokud by došlo k propadu trhů a k růstu VIXu, budu hodně cílit na zobchodování volatility.
Pokus se zobchodováním volatility z ledna dopadl velmi dobře, 10% zisk vůči marginu za 3 měsíce - tj. by stačilo "počkat" na tvrdou korekci s pořádným růstem volatility a nastoupit do pozice 2-3x ročně, a byl by zisk mezi 17-30% 
VIX by měl být aspoň nad 20 (Argentina na začátku roku) aby se dalo slušně nastoupit a čekat na uklidnění situace (a výběr zisku)
Předesílám, že tuto strategii testuji.

Strangle ve SPY (vypsán při minulé expiraci) by se nyní dal likvidovat s výběrem 2/3 inkasovaného prémia.
To není vůbec špatné.
Tím by byl obchod ukončen 14 dnů před expirací.
Zajímavé ke zvážení - zda nevybrat zisk z části pozic. Tip pro další výpis.

Další tip k SL: Viděl jsem jednu celkem zajímavou studii, kde se IC neupravoval, ale zavíral na SL 100% inkasovaného prémia. Vzhledem k slušnému % úspěšnosti IC, respektive Strangle, by to mohlo být také zajímavé řešení - uvolňoval by se tím rychle margin zejména v případě obratu trendu.
Jakmile by došlo k uplatnění SL 100%, znamenalo by to u velmi konzervativního IC (Strangle) s deltou 20 také patrně velký nárůst volatitily a velký propad (na call stranu 100% SL moc v úvahu nepřipadá).
A tudíž asi ideální chvíli k zobchodování volatility.

---

Díky za dotazy a nápady. S mnohými z Vás jsem se sešel a probrali jsme obchody. Nestíhám ale odpovídat na všechny dotazy, zejména když nevím, co přesně obchodujete. Jestli tedy chcete moji radu nebo názor, prosím vždy naprosto přesně popište co a jak obchodujete: vstupy, výstupy, SL a PT, moneymanagement atd. Rád odpovím, ale potřebuji kompletní info.
Jinak díky za trpělivost, venku začíná být pěkně a tak jsem spíš na cestách než u kompu.

---

-----
Mohlo by vás zajímat - Manuál zdarma
Co obchoduji na burze

PS: Opět k dotazům ohledně konzultace, termíny v létě dávat nebudu. Využívám počasí k cestování a nerad vysedávám v kanclu. Termíny tedy jsou na duben, květen a červen. Díky za pochopení.
Individuální konzultaci se mnou si můžete objednat včas zde. 
(Počasí začíná být lepší a lepší a termínů na konzultace bude proto ubývat.)