sobota 1. února 2014

Argentina, Turecko, Rusko, EM a cut FED (volatilita a propady)

Tento týden (27.1. až 31.1.) byl ve znamení pokračování poklesů trhů a růstu volatility.

Zprávy které přispěly k propadu trhů: Argentinské peso propadlo, země nemá dolary na splátky dluhů. Argentina povolila občanům nákupy dolarů, i když v omezeném množství. Vůči argentinské měně je patrně exponována řada španělských bankovních institucí, takže Evropa reagovala propadem.

Ve středu 29.1. naposledy vystoupil ve funkci šéfa FEDu Ben Bernanke, a ve 20:00 oznámil další cut výkupu dluhopisů, o dalších 10 mld USD měsíčně.
Konsenzus dotazovaných je, že takto bude FED pokračovat na dalších zasedáních (do konce roku by jich mělo být 7) a tudíž na konci roku 2014 program nákupu dluhopisů definitivně skončí.

Na to reagovaly emerging markets. Obavy, že se investoři stáhnou z EM, proto šly EM v nočním obchodování k zemi.

Obecný sentiment tento týden byl ve znamení poklesů a obav, že skončil růstový trend. DJ měl velká denní range, 200 nebylo výjimkou.

DJ daily, zdroj: Thinkorswim
















Volatilita  díky rychlým propadům na trzích ještě více vzrostla, VIX se v tomto týdnu hýbal ve velkých range a držel se pod hranicí 19. K maximům, která dělal minulý rok, má ještě 3 body.
V grafu jsem vyznačil spike, který byl v létě loňského roku poté, co Bernanke oznámil, že FED zvažuje cut. A je tu reakce trhu na poslední (v řadě druhý) cut, který FED ohlásil 29.1. ve 20:00 hodin:



Srovnání reakcí na CUT, červen 13 a leden 14, zdroj: Thinkorswim
















Otevřené pozice jsem roloval, jakmile byl SPY na dohled od mých strike.
Nejprve jsem roloval v rámci stejného týdne, o 3 body dolů za cenu cca týdenního prémia, čili debetně. Když mne trhy začaly stíhat, část pozic jsem uzavřel za cenu dalšího cca týdenního prémia, minimum jsem odroloval do dalšího týdne o 3 strike níže za 0.

A část pozic jsem převedl do "volatility", tj. do ETF na VIX která mají kontango. Otevřel jsem call spready na volatilitu v březnu a v červnu.
Otevřel jsem také několik nekrytých OTM callek v dalším ETF na VIX. Zde, pokud bude růst volatility pokračovat, budu rolovat v čase a výše. Anebo nekryté call z tohoto ETF převedu do call spreadů v prvním ETF na VIX, které má zabudované velké kontango.
Plán: Volatilita by nakonec měla stejně poklesnout, otázkou je jen kdy a jak rychle. A pro pokles pracuje kontango.


Takže rekapitulace:
Většinu pozic jsem uzavřel, převedl do zobchodování volatility ve vzdáleném čase. Blokuje to minimum marginu.
Prémium, které jsem ztratil při rolování a uzavírání pozic (viz výše, šlo o cca prémium za předchozích 14 dnů), jsem dostal na účet zpět z výpisů ve volatilitě (ale zde není hra dohrána, je to dlouhodobější věc).

Vypsal jsem pár OTM callek na SPY na další týden.
Inkaso prémia se hodí, a pokud půjdou trhy stále dolů, ok. Zůstane prémium.
Pokud půjdou trhy nahorů, budu rolovat tyto callky na SPY, ale to mi bohatě vynahradí pokles volatility a tudíž profit na volatilních strategiích.

Příští týden budu na cestách a budu mít další aktivity.
Trhy jsou rozkolísané a divoké.
Uplatním největší umění, které trader získá až lety praxe - nic nového neotevírám a nechám trhy, ať si to nejprve samy se sebou vyřídí. Dokud nedojde k zklidnění a nebude jasná reakce trhů EM na cut FEDu, dokud se nezklidní US a Evropa, nemá smysl riskovat.
SPY se mele celý týden sice ve velkém rozpětí, ale přesto ve zřetelném range. Půjde up, nebo poletí dolů? Nebo se bude další týden také pohybovat v range plus mínus 2 -3 body?
Nevím, a chválabohu to řešit nemusím :)

SPY pohyby v tomto týdnu, vyznačena range, zdroj: Thinkorwim
Kam půjde trh, to nikdy nezkouším odhadovat. Jen hranice, kam až by mohl jít při pohybu up anebo down.
V tom je krása opcí - nejde o trefení směru trhu, jde o odhad velikosti pohybu.

Ze žlutě zakreslených range může jít kamkoliv.... a nikdo neví, kam to bude.

A pozor na měřítko, range je tu velké! 2 až 3 body denně, to není málo.


Také jsem si s pár lidmi domluvil setkání k výměně zkušeností.
Na to se těším, mám nápady jak trading vylepšit.
Chci využívat trendujících dnů (viz 5 a 15 min graf) k intraday tradingu DJ.
Potřebuji dořešit market profile respektive volume analýzu - a také hardware a software. Současný komp je pomalý, TOS mi nevím proč startuje jak ruská paroloď: pomalu a někdy vůbec.
Musím pořešit rychlejší hard a lepší exekuční platformu (Ninja?)

Hodně mne svrběl prst, příležitosti byly luxusní, na DJ při poklesu krásné průrazy SR a pak následné rychlé PT.

BTW postřeh:
Zajímavé zjištění, na týdenních SPY put opcích se dá zvládnout i 1 bod ITM odrolováním do dalšího týdne za cca 2 týdenní prémium.
Nestalo se mi to, ale sledoval jsem takovou možnost.
Dalo se rolovat z 1 bodu ITM, při vysoké volatilitě, o 3 body dál za cenu max 2 týdenního prémia, čili 4 body rizika jsou pryč za zlomek potenciální maximální ztráty.

O tom, co jak a proč obchoduji, píšu v Manuálu zdarma.